一、宏觀經濟

1、央行貨幣政策委員會2019年第四季度例會：當前我國主要宏觀經濟指標保持在合理區間，經濟增長保持韌性，增長動力持續轉換；穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價水平總體穩定。

2、《中華人民共和國外商投資法實施條例》自2020年1月1日起施行。司法部、商務部、發改委負責人表示，將進一步簡化外商投資企業設立程序，為外商投資營造更便利的環境。《外商投資信息報告辦法》明確，2020年1月1日起設立或發生變更的外商投資企業，無需辦理外商投資企業設立或變更備案，只需根據要求報告投資信息。

3、一批重磅新規將于2020年1月1日起施行，具體包括：中國將對850余項商品實施低于最惠國稅率的進口暫定稅率；《優化營商環境條例》施行；發改委新修訂的《產業結構調整指導目錄(2019年本)》施行；煤電價格聯動機制取消；新版國家醫保藥品目錄啟用，70個新增、27個續約藥品，共計97個藥品經過談判進入醫保目錄，平均降價60.7%、26.4%。

4、中國2019年12月官方制造業PMI為50.2，預期49.9，前值50.2。其中，生產指數為53.2%，環比上升0.6個百分點；新訂單指數為51.2，微落0.1個百分點。12月非制造業PMI為53.5，11月為54.4，表明非制造業總體保持擴張態勢，增速有所放緩。綜合PMI產出指數為53.4，繼續位于臨界點之上，表明我國企業生產經營活動總體保持擴張態勢。

5、全國財政工作會議要求，2020年積極的財政政策要大力提質增效，更加注重結構調整，鞏固和拓展減稅降費成效；用好地方政府專項債券，規范地方政府舉債融資行為，防范化解地方政府隱性債務風險。

二、金融市場

1、央行有關負責人表示，此次降準是全面降準，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。

2、證券日報頭版評論：資本市場進入多板塊協同改革新時期。2020年如約而至，新版證券法已于年前正式頒布，資本市場改革的路線圖更加清晰，現實中存在的各板塊、各條線改革不夠協調的情況將從根本上得到改觀。資本市場將進入多板塊協同改革的新階段。

3、央行明確銀行間債券市場到期違約債券轉讓有關事宜：到期違約債券，應當通過銀行間債券市場的交易平臺和債券托管結算機構予以轉讓，并采用券款對付結算方式辦理債券結算和資金結算。

4、央行金融科技委員會召開會議研究部署2020年重點工作，強調要引導金融機構加快體制機制改革、推進數字化轉型，助力紓解小微企業融資難融資貴問題；加大金融科技監管力度，出臺個人金融信息保護、區塊鏈等金融科技系列監管規則。

5、證監會祝賀《中華人民共和國證券法》修訂通過，表示將加快制定、修改完善配套規章制度，完善證券市場基礎制度，嚴格執行好法律修改后的各項規定，不斷提高監管執法工作水平，充分發揮新證券法在推進市場改革、維護市場秩序、強化市場功能、保障投資者合法權益等方面的積極作用。

6、央行公告，自2020年3月1日起，金融機構應與存量浮動利率貸款客戶就定價基準轉換條款進行協商，將原合同約定的利率定價方式轉換為以LPR為定價基準加點形成（加點可為負值），加點數值在合同剩余期限內固定不變；也可轉換為固定利率；定價基準只能轉換一次，轉換之后不能再次轉換；已處于最后一個重定價周期的存量浮動利率貸款可不轉換；存量浮動利率貸款定價基準轉換原則上應于2020年8月31日前完成。

7、央行、發改委、證監會就《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知（征求意見稿）》公開征求意見，將進一步建立健全跨部門聯合懲戒機制，推進債券市場統一執法，提高違法違規成本，加大對違法違規行為的打擊力度；依法依規對惡意逃廢債企業的市場融資進行一定程度限制。

三、地產聚焦

1、一線城市和熱點二線城市的樓市政策放松難度普遍較大，三四線及以下城市放松的概率會有所提升，三四線調控放松的節奏會較為平緩，更多放松或在二季度以后逐步在市場體現出來。

2、貝殼研究院發布《2020房地產市場展望》，預計2020年全國新建商品住宅銷售面積下滑2%至14.6億平方米，銷售額同比增長3%至14.16萬億元。數據顯示，2019年全國二手房成交量為426萬套，成交量創5年來新低。

四、政府債務

1、財政部正式上線試運行地方政府債券信息公開平臺。該平臺通過定期公開地方政府債務限額、余額以及經濟財政狀況、債務發行、存續期管理等信息，促進形成市場化融資自律機制。

2、財政部公布數據顯示，中央政府11月收入5737億元，支出7823億元，11月融資2348億元，中央政府三季度債務余額159731億元。

五、國資動態

1、日前召開的中央企業負責人會議謀定2020年改革新方向：制定實施國企改革三年行動方案、強調利潤率、加快混改、兼并重組。未來三年是國企改革關鍵的歷史階段，作為三年行動的首年，2020年是國企改革堅持市場化方向、抓落實提成效的關鍵一年，將在 “重點領域和關鍵環節”加快推進。

六、研報精粹

1、中金公司宏觀團隊發表研報稱，鑒于春節前季節性流動性缺口及1月起地方債發行均需要適量的資金支持，因此春節前降準符合預期；展望2020年，仍有降準空間，且2020年1月LPR報價有望小幅下調。

2、華泰宏觀李超：看好權益市場表現，并繼續提示政策友好、社融大增、經濟企穩預期升溫等幾項因素疊加，一季度風格大概率向周期切換；債市短期或受益于降準及LPR下行，但后續或受經濟企穩預期的沖擊，10年期國債收益率下行空間或不大。

3、華泰宏觀李超團隊點評央行將存量浮動利率貸款定價基準轉換為LPR稱，利率市場化提速，著力降低融資利率。本次調整比過去幾個月增量降息力度還要大。降低企業融資成本有利于整體股市，對銀行略不利，但會從量上給予補足；對債市影響不明顯，仍需等待MLF降低引導LPR下行才會有所利好。