一、宏觀經濟

1、?央行、銀保監會：聯合召開全國性商業銀行信貸工作座談會，研究部署金融支持穩經濟大盤政策措施落實工作。全國性商業銀行要增強責任擔當，發揮“頭雁”作用，主動靠前發力。要用好政策性開發性金融工具，擴大中長期貸款投放，推動加快形成更多實物工作量，更好發揮有效投資的關鍵作用。要全面落實房地產長效機制，因城施策實施好差別化住房信貸政策，支持剛性和改善性住房需求。

2、國務院常務會議：部署抓實抓好穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效，鞏固經濟回穩向上基礎；決定向地方派出督導工作組，促前期已出臺政策措施切實落地；加大金融支持實體經濟力度，適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；支持平臺經濟持續健康發展，保障電商、快遞網絡暢通。

二、金融市場

1、證監會主席易會滿：我國資本市場起步晚、發展快，市場的文化積淀還不夠。專業專注是一流投資機構的核心競爭力，但我們一些投資機構還沒能牢固樹立價值投資的理念，熱衷于追逐市場熱點，“散戶化”特征明顯。A股市場境內投資者持股占比超過95%，我們的機構做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨立的專業判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風，不能急功近利、過于浮躁。

2、證監會主席易會滿：上市公司尤其是國有上市公司，要“練好內功”，也要進一步強化公眾公司意識，讓市場更好地認識企業內在價值。專家表示，國有企業一直是A股市場一支舉足輕重的力量，而當前央企上市公司市盈率不足8倍，為近十年以來最低水平，顯著低于A股總體水平的14倍。加快完善契合各類型企業特別是國有企業特點的估值方法，扭轉當前國有企業在資本市場大幅“折價”的趨勢。

3、證監會：制定了新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案，方案在8大方面提出了相應措施，一是優化制度規則體系，提升監管規則的科學性；二是聚焦公司治理深層次問題，夯實上市公司規范發展的基礎；三是完善信息披露制度，提高上市公司的透明度；四是優化上市公司整體結構，提升發展的韌性和活力；五是推動上市公司穩健發展，維護資本市場平穩運行；六是健全打擊重大違法長效機制，營造上市公司發展良好環境；七是加快上市公司監管轉型，提升監管效能；八是加強協作聯動，形成推動上市公司高質量發展的強大合力。

4、中新經緯：截至11月22日，本月信用債市場已有77只債券取消發行，包括公司債、短融、中期票據等，涉及發行規模達654.76億元。其中，單就債券市場震蕩劇烈的11月14日至20日來看，取消涉及規模為509.26億元，創下今年以來單周取消發行量最高。

三、地產聚焦

1、央行、銀保監會：發布關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知，做好房地產項目并購金融支持。鼓勵商業銀行穩妥有序開展房地產項目并購貸款業務，重點支持優質房地產企業兼并收購受困房地產企業項目。鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求。支持開發貸款、信托貸款等存量融資合理展期。因城施策實施好差別化住房信貸政策，合理確定當地個人住房貸款首付比例和貸款利率政策下限。

2、金融時報：自11月23日以來，國有大行密集為房地產企業達成銀企合作協議并提供授信。截至11月24日晚間，工行（12家）、農行（5家）、中行（3家）、建行（8家）、交行（2家）、郵儲（5家）六大國有銀行已與17家房企達成合作協議，已披露的意向性授信額度合計為12750億元。

3、銀保監會：《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》印發后，股份制銀行部第一時間督促12家全國性股份制商業銀行切實提高政治站位，加快貫徹落實各項政策要求。支持股份制銀行主動履行社會責任，尤其在受疫情影響嚴重地區加快落實按揭貸款延期還本付息政策。

四、國資動態

1、深交所總經理沙雁：國資國企長期投資、價值投資功能有待彰顯。今年是國企改革三年行動的收官之年，深市國企近三年營業收入、凈利潤復合增長率分別為18%、35%，均超過市場整體水平，“穩定器”和“壓艙石”作用充分顯現。受企業投資者關系管理等因素影響，市場對國企的價值發現和資源配置功能仍有待提升。

2、中信證券：國資委央企在我國經濟地位舉足輕重，主要分布在涉及國計民生的關鍵行業中。歷史上國資委央企上市企業在熊市中較有韌性，但牛市中估值彈性較弱。即基本面優質但投資價值似乎相對有限，但是在當前市場環境羸弱和國企改革持續推進的背景下，上市央企將迎來配置時機。

五、研報精粹

國金證券研究稱：11月25日，央行宣布于12月5日下調存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%準備金率機構）。

國常會之后，降準操作如期而至、降幅仍相對克制，大體符合市場預期國常會提及降準之后，降準操作如期而至、基本符合過往經驗規律。央行宣布于12月5日下調存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%準備金率機構）；本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。在此之前的11月23日，總理在國常會上已提及“適時適度運用降準等貨幣政策工具、保持流動性合理充?！?；過往經驗顯示，總理提及降準后，央行多在一周之內宣布降準操作。降準幅度仍相對克制、大體符合市場平均預期。此次全面降準，是繼今年4月之后第二次0.25個百分點幅度的降準，低于過往0.5個百分點的降幅；釋放長期資金約5000億元，也只有過往的一半左右?？紤]到12月尚有5000億元MLF到期，央行如何操作或影響年底長期資金實際凈投放，后續變化仍需進一步跟蹤。